मुंबई। घरेलू शेयर बाजार में आज प्लास्टिक पाइप और एडहेसिव (गोंद) बनाने वाली दिग्गज कंपनी एस्ट्रल लिमिटेड ($Astral$) का शेयर निवेशकों के लिए निराशाजनक साबित हुआ। बाजार को कंपनी द्वारा जारी किए गए हालिया तिमाही वित्तीय परिणाम बिल्कुल रास नहीं आए, जिसके चलते आज के कारोबार में इस स्टॉक को 'एक्सीडेंट ऑफ द डे' के रूप में देखा जा रहा है। बिकवाली के भारी दबाव के कारण कंपनी का शेयर करीब 6 प्रतिशत यानी 92.80 रुपये की बड़ी कमजोरी के साथ 1,453 रुपये के आसपास ट्रेंड कर रहा है। आज बाजार खुलते ही यह शेयर 1,545.70 रुपये के उच्च स्तर (डे हाई) पर गया था, लेकिन नतीजों के बाद मुनाफावसूली हावी होने से यह 1,440.50 रुपये के निचले स्तर (डे लो) तक लुढ़क गया।

अनुमान से कमजोर रहे चौथी तिमाही के आंकड़े, मार्जिन पर दिखा दबाव

31 मार्च 2026 को समाप्त हुई चौथी तिमाही ($Q4$) के वित्तीय परिणामों पर नजर डालें तो कंपनी का प्रदर्शन बाजार विश्लेषकों के अनुमानों से काफी पीछे रहा है। हालांकि, सालाना आधार पर कंपनी का शुद्ध मुनाफा 178 करोड़ रुपये से 20 फीसदी बढ़कर 213 करोड़ रुपये दर्ज किया गया है। लेकिन राजस्व (रेवेन्यू) के मोर्चे पर जहां बाजार को 30% की ग्रोथ (वृद्धि) की उम्मीद थी, वहीं कंपनी केवल 24% की बढ़त ही हासिल कर सकी। इसी तरह, कंपनी का ऑपरेटिंग मार्जिन 18% से मामूली बढ़कर 18.3% रहा, जबकि इसके 19.2% रहने का अनुमान लगाया गया था। प्लंबिंग (पाइप) बिजनेस में वित्त वर्ष 2026 ($FY26$) के दौरान कुल वॉल्यूम सालाना आधार पर 15.8% की बढ़त के साथ 2,63,026 मीट्रिक टन ($MT$) पर पहुंच गया है।

मैनेजमेंट को बेहतर भविष्य की उम्मीद, पॉलिमर की कीमतें बढ़ने के संकेत

तिमाही नतीजों के बाद एस्ट्रल के प्रबंधन (मैनेजमेंट कमेंट्री) की ओर से सकारात्मक रुख दिखाने का प्रयास किया गया। मैनेजमेंट का कहना है कि इस उद्योग में ओवरऑल ग्रोथ काफी मजबूत है और संगठित (ऑर्गेनाइज्ड) कंपनियों की बाजार हिस्सेदारी (मार्केट शेयर) लगातार बढ़ रही है। चौथी तिमाही में मांग अच्छी रही है और वित्त वर्ष 2027 ($FY27$) में वैल्यू और वॉल्यूम दोनों में 15% की विकास दर देखी गई है। कंपनी ने बढ़ी हुई लागत का बोझ ग्राहकों पर डाला है। इसके साथ ही प्रबंधन ने चेतावनी दी है कि मौजूदा स्तरों से आने वाले समय में पॉलिमर की कीमतें और अधिक बढ़ सकती हैं।

वैश्विक ब्रोकरेज फर्म CLSA और जेफरीज ने दी 'Hold' की रेटिंग

नतीजों के बाद बड़े ब्रोकरेज घरानों ने एस्ट्रल के शेयर पर अपनी नई समीक्षा रिपोर्ट जारी की है:

  • CLSA का नजरिया: वैश्विक ब्रोकरेज फर्म सीएलएसए ($CLSA$) ने एस्ट्रल के स्टॉक पर 'Hold' (बनाए रखने) की रेटिंग देते हुए प्रति शेयर 1,475 रुपये का टारगेट प्राइस तय किया है। ब्रोकरेज के अनुसार, विदेशी मुद्रा लागत (फॉरेक्स कॉस्ट) बढ़ने और टैक्स के कारण मुनाफा प्रभावित हुआ है। हालांकि, पाइप सेगमेंट में मुनाफा मजबूत है, लेकिन एडहेसिव (Adhesive) बिजनेस के कारण कंसोलिडेटेड मार्जिन पर दबाव देखा गया।

  • जेफरीज की राय: दूसरी बड़ी ब्रोकरेज फर्म जेफरीज ($Jefferies$) ने भी इस शेयर को 'Hold' श्रेणी में रखते हुए 1,570 रुपये का लक्ष्य दिया है। जेफरीज का कहना है कि कंपनी का प्लंबिंग वॉल्यूम तो 24 फीसदी की दर से ठीक रहा, लेकिन एडहेसिव मार्जिन में आई तेज गिरावट ने निवेशकों को थोड़ा निराश किया है। बाजार की नजरें अब कंपनी की आगामी एनालिस्ट मीटिंग पर टिकी हैं, जहां नए प्रोडक्ट्स और विदेशी एडहेसिव बिजनेस प्लान को लेकर स्थिति और साफ होगी।

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